3月25日，中国人寿发布A股上市险企首份2025年年报。
数据显示，2025年，该公司总保费首次突破7000亿大关，达7298.87亿元，同比增长8.7%；首年期交保费达1162.05亿元，稳居行业榜首；实现归母净利润1540.78亿元，同比增长44.1%。一年新业务价值达457.52亿元，同比增长35.7%。截至2025年末，该公司总资产达7.59万亿元，在“十四五”期间连续跨越三个万亿台阶。
对于2025年盈利在高基数上持续大幅增长的原因，中国人寿表示：“公司持续深化资产负债联动，深入推进产品和业务多元化，科学管控负债成本，持续提升投入产出效能，同时动态优化大类资产配置，投资收益大幅提高。”
投资端“丰收”带动利润增长
年报显示，2025年，中国人寿实现总投资收益3876.94亿元，较2024年增加794.43亿元，增幅为25.8%；总投资收益率为6.09%，较2024年上升59个基点。
据Wind数据，这一收益率水平是该公司2007年A股上市以来取得的“第三高”年度投资业绩，仅次于2015年的6.24%和2007年的11.07%。
中国人寿表示，投资收益增加，主要源自“投资资产规模增加及主动投资操作”。从资产配置结构来看，中国人寿对于债券、定期存款、债权型金融产品等品种的配置比例基本保持稳定，股票和基金（不包含货币市场基金）的配置比例由2024年末的12.18%上升至16.89%，主要原因是“公司把握市场机会坚决加大权益投资力度，权益投资规模显著提升”。
截至2025年末，中国人寿总资产、投资资产分别为7.59万亿元和7.42万亿元；归属于母公司股东的股东权益达5952.05亿元，同比增长16.8%。
中国人寿表示，公司坚持资产负债联动管理和长期投资、价值投资、稳健投资理念，持续提升投资专业能力，动态优化大类资产配置，不断增强投资组合收益稳定性，提升长期回报潜力。
在固定收益方面，灵活调整配置节奏和品种策略，持续稳固配置底仓；在权益投资方面，大力推进中长期资金入市，把握市场机会坚决加大权益投资力度，积极布局新质生产力相关领域，稳步开展高股息股票配置；在另类投资方面，聚焦优质主体和核心资产，创新投资模式，加强前瞻布局。
银保渠道“爆发”拉动保费增长
保费增长引擎中，银保渠道表现尤为亮眼。2025年，中国人寿总保费收入为7298.87亿元，同比增长8.7%。其中，个险渠道总保费为5517.90亿元，同比增长4.3%；银保渠道总保费为1108.74 亿元，同比增长45.5%；团险渠道总保费为262.30亿元；其他渠道总保费达409.93亿元。
对比不难看出，银保渠道的优异表现是其保费增长的重要来源。中国人寿表示，2025年银保渠道积极落实“报行合一”政策，推动渠道控本增效，实现保费规模、新业务价值大幅提升。
年报显示，2025年中国人寿银保渠道新单保费达585.06亿元，同比增长95.7%，其中分红险新单保费占比同比提升约15个百分点；首年期交保费达264.78亿元，同比增长41.0%；续期保费达523.68亿元，同比增长13.1%，占渠道总保费的比重为47.23%。合作银行数量超百家，新单出单网点达7.7万个，同比增长25.9%，其中星级网点数量同比增长49.1%。银保渠道客户经理达2.0万人，人均产能同比增长53.7%。
有业内专家分析表示，这一“爆发式”增长源于“报行合一”深化落地与“取消银保合作数量限制”的双重政策红利。据多位业内人士预测，银保渠道未来将长期占据行业核心地位，其中期交产品与保障产品的占比有望持续提升。
推进结构转型，浮动收益型业务提速
2025年是保险行业深度转型之年。面对低利率环境，行业正经历一场深度的产品结构变革。
年报显示，2025年中国人寿大力推动业务结构转型，浮动收益型业务实现强劲增长，在首年期交保费中的占比近50%。以个险渠道为例，分红险业务在2025年实现快速增长，占个险渠道首年期交保费的比重跃升至近60%，成为新单保费的重要支撑。
在销售队伍方面，截至2025年末，中国人寿总销售人力63.8万人，规模保持行业首位，销售队伍职业化、专业化、年轻化水平不断提升。
在业绩高增的同时，中国人寿加大股东回报力度。
中国人寿表示，董事会建议派发2025年末期现金股息每10股6.18元（含税），连同已派发的2025年中期现金股息，全年累计派息每10股8.56元（含税），分红总额达241.95亿元，同比提升31.7%。
采写：南都·湾财社记者 管玉慧
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